「市場見底，反彈行情展開。」10月23日下午，任澤平在微信公眾號推了這篇文。隔天早上，關注按鈕消失了。再過一週，滬深300寫下連續12週收黑的紀錄。
滬深300在10月30日收在接近一年低點，10月單月跌8.5%，是2016年1月以來最差的單月表現，也創下路透追蹤以來最長的週線連跌紀錄。上證指數同月跌6.33%，收3,599.02點。
救市三波，指數沒有回頭
11月2日，人民銀行會同金融監管總局、證監會連開兩場座談會。會後宣布，股票回購增持再貸款由階段性安排改為長期制度，利率從1.25%降到1%；互換便利則「適時開展」，並增加參與機構、降低互換費率。人行同時公布，互換便利餘額1,050億元，回購增持貸款簽約金額約4,400億元、累計發放超過2,800億元。
隔天漲勢沒有延續。滬深300與上證指數早盤各跌約1%，把11月2日1.1%的漲幅吐了回去，科創綜指跌1.6%。路透引述福建天朗資產管理基金經理人 Chen Jiande 的說法，指政策措施低於市場預期，持有科技股的投資人正趁反彈減碼。
11月6日，國務院總理李強主持國務院常務會議，會後要求「增強股市內在穩定性」。南華早報報導，當天滬深300再跌1.4%。
賣壓從AI股開始
跌得最兇的是AI與半導體。據群益期貨統計，科創50指數10月單月下跌24%，從高點起算不到4個月跌幅達40%。彭博計算，這批股票同期市值蒸發約4,800億美元；若從5月高點起算，滬深兩市合計少掉3.5兆美元。
基本面沒有接住。統計局公布10月製造業採購經理指數49.3、非製造業商務活動指數49.7，雙雙落在50的榮枯線下；前9個月房地產開發投資年減20.6%，前三季社會消費品零售總額只增1.1%。
行政手段也上了桌。據經濟日報引述金融時報報導，證監會近日以「窗口指導」要求投資銀行暫緩IPO與大股東大規模售股，直到股市回穩；路透稱無法獨立核實這項消息。
禁言前的那篇文
任澤平當過國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究室副主任，2014年轉進券商，後來靠「澤平宏觀」經營付費會員與直播。10月23日下午的那篇《市場見底，反彈行情展開》，閱讀量6.6萬。
10月24日，公眾號頁面出現「該帳號因違規無法關注」，微信裡也搜不到。紅星資本局向帳號客服詢問，得到的答覆是「帳號異常」，具體違規原因「不清楚」。同日，他在微博、抖音、今日頭條的「經濟學家」認證被取消。
這不是他第一次被限制。公開報導顯示，他的微博與微信公眾號在2022年、2024年都曾被處置。今年7月，一名付費會員稱聽信他對「科技牛」的判斷，滿倉加融資重壓存儲晶片股，最後爆倉，虧損超過1,000萬元人民幣；任澤平回應，課程講的是宏觀分析，從未建議買個股，是該會員自行加槓桿。
9月30日起，八個部委聯合發布的網路金融產品行銷新規上路，由人行帶頭、網信辦在列，規定只有金融機構與第三方網路平台可在線上做金融產品行銷，其他機構與個人一律禁止。南華早報引述上海律師 Wang Zhibin 的說法，指任澤平的主要陣地在微信，直播與賣課都在那裡。
截稿前，「澤平宏觀」的關注按鈕仍未恢復，微信與任澤平本人都沒有說明具體違規事項。
來源
- 人民銀行，2026-11-02，中國人民銀行 金融監管總局 中國證監會召開支持資本市場兩項工具座談會
- 南華早報，2026-11-07，Former Evergrande economist faces WeChat gag order after ‘buy the dip’ call
- 南華早報，2026-11-06，Beijing calls for more efforts to stabilise stock market after renewed sell-off
- 彭博，2026-11-06，China’s State Council Calls for Stronger Stock Market Stability
- 群益期貨，2026-11-02，陸股創10年來最差表現，官方討論搶救股市大作戰
- 世界日報，2026-10-25，他的行情分析害學員慘賠？經濟學家任澤平帳號被封
- 經濟日報，2026-11-03，陸股低迷 傳中證監傳要求暫緩IPO及大規模售股
