Counterpoint Research 11月5日發布《2026年第3季全球記憶體追蹤報告》，全球DRAM第3季營收逼近2,000億美元，比去年同期成長369%，相當於去年同期的近5倍，寫下歷史新高。三星電子以38%的營收市占穩居第一，SK海力士29%居次，美光21%，中國長鑫存儲9%。
價格撐起的超級循環，出貨量只增4%
這波成長幾乎全部來自報價，不是出貨。Counterpoint統計，第3季DRAM位元出貨量僅比上一季增加約4%，營收卻衝到近2,000億美元；平均售價（ASP）達每Gb 1.90美元，創歷史新高，是推升營收的主要動能。Counterpoint資深分析師Jeongku Choi在報告裡直言，這是價格驅動的超級循環，還不是出貨量的循環。
分產品看，DDR營收年增500%，LPDDR年增近400%，HBM營收也接近翻倍。報告指出，漲價速度在第3季已比上半年放緩，但短期內報價仍會維持在高檔。
三星守住38%，SK海力士單季營收首破百兆韓元
三星第3季DRAM市占38%，與前兩季趨勢一致。SK海力士營收季增超過40%，把今年稍早流失的市占追回一部分，市占升至29%；美光以21%排第三，成長速度落後三星與SK海力士。中國長鑫存儲市占由第2季的10%降至9%，在先進HBM缺席下，只能固守傳統DRAM。
SK海力士10月28日公布第3季財報，單季營收104.62兆韓元、年增327.9%，是創立以來首度突破100兆韓元；營業利益83.33兆韓元、年增632.1%，營業利益率80%，續創新高。公司表示，連同已簽長約與洽談中的需求，DRAM與HBM產能到2029年已實質售罄，客戶要求的數量超過公司實際供應能力的2倍以上。
台灣供應鏈吃到漲價紅利
漲價循環直接反映在台廠營收。南亞科11月3日公布10月自結合併營收464.76億元，月增3.07%、年增487.73%，連續11個月改寫單月新高；前10月累計3,117.61億元、年增602.15%。
法人分析，三星、SK海力士、美光把產能轉往HBM與高階DDR5，排擠傳統DRAM供給，加上伺服器位元需求強勁，DDR4維持供不應求，合約價居高不下。南亞科目前AI相關應用營收占比已突破20%，公司目標2029至2030年提升到40%至50%，長約覆蓋率約50%至70%。
漲價的代價轉向下游客戶
DRAM占伺服器、手機與PC的材料成本比重正在快速上升。這輪缺貨不是短期現象，SK海力士預期記憶體供不應求延續到2030年，並已把2027、2028年產能的一半以上先鎖給14家長約客戶。對雲端業者與品牌廠而言，第4季到明年的採購成本已經確定往上，能不能拿到貨比談到多少價格更要緊。
中國廠商在這波高階需求中幾無話語權。長鑫存儲市占9%，HBM尚未量產，供給缺口主要由三星、SK海力士、美光填補，這也解釋了SK海力士的營業利益率為何能衝到80%這種過去不曾出現的水準。到目前為止，支撐這個循環的仍是價格，不是出貨量。
資料來源
Counterpoint Research，2026-11-05，Q3 2026 DRAM Super-Cycle Nears $200B: Samsung Holds No. 1 with 38%, SK hynix Gains；SK hynix Newsroom，2026-10-28，SK hynix Announces 3Q26 Financial Results；工商時報，2026-11-03，南亞科連11月營收創高 前10月成長6倍；朝鮮日報，2026-11-05，Global DRAM Revenue Surges 369% Year-on-Year。
