重組完成才一年多，世茂集團 90 億美元的離岸債又全部違約。導火線不是樓市。是一筆 24.98 億元人民幣的境內判決債務。
這筆債務來自國通信託在中國內地的四起訴訟。國通信託 8 月 27 日向香港高等法院提出清盤呈請，依世茂境外債務重組的條款，呈請送達後 60 天內未被撤銷或中止，就構成違約事件。10 月 25 日期限屆滿，短期票據、短期貸款、A、B、C 系列長期票據及長期貸款等工具全部提前到期。
世茂 10 月 26 日公告，受影響債務工具未償還本金總額約 90.68 億美元，其中短期貸款 7.71 億美元、長期貸款 12.69 億美元。香港高等法院已定 11 月 11 日首度聆訊這樁呈請。
重組才生效一年，一紙呈請讓債務全部到期
世茂的境外重組計畫 2025 年 7 月 21 日生效，本金約 50 億美元的強制可換股債券已在今年 7 月 21 日全部轉換為新股，合計發行約 11.41 億股。重組的本意是把還款期限往後攤，結果一紙清盤呈請就讓重組項下的工具同時到期。
世茂在公告中稱，截至公告日未收到任何即時還款通知或要求，公司將極力反對該呈請，並正就呈請的影響與應對措施尋求法律及財務意見。公告也明說，違約與債務提前到期可能對財務狀況造成重大不利影響。
境內子公司 486.92 億元逾期，10 月又挨 4 起訴訟
境內的缺口沒有補上。上海世茂建設 11 月 6 日公告，截至 10 月 31 日，累計未能按期支付的公司債券本息約 51.5 億元；單筆逾期金額超過 1,000 萬元的有息債務合計約 486.92 億元。這個債券數字 9 月中旬就已達到，10 月底仍停在原地。
10 月新增 4 件標的金額 1,000 萬元以上的未決訴訟，合計約 21.18 億元。其中光大興隴信託提起的合同糾紛案，標的 12.78 億元，8 月 12 日由甘肅礦區人民法院受理；濰坊銀行提起的案子標的 5.05 億元，10 月 21 日由濰坊市中級人民法院受理，兩案都尚未開庭。公告另揭露新增 5 條被執行信息，以及 1 項子公司股權被凍結。
1,761 億元借貸，對上 108 億元現金
母公司層面的數字更直接。2026 年中期報告顯示，截至 6 月底，世茂借貸總額約 1,761.43 億元，其中約 1,114 億元將在未來 12 個月內到期，未按計劃還款日期償還的借貸累計約 982 億元；帳上現金及銀行結餘（含受限制現金）約 108.44 億元。1,556.38 億元借貸有抵押，多數核心資產已經押出去。
上半年收入 109.61 億元，年減 26.1%；歸屬股東虧損 61.87 億元，比去年同期的 89.34 億元收窄 30.7%。合約銷售額 82.08 億元。半年報也提到，部分附屬公司被裁定破產並進入接管程序，認列清算虧損約 5.95 億元。
11 月 11 日，香港高等法院首度開庭審這樁清盤呈請。世茂說會極力反對。
來源：世茂集團控股，2026-10-26，內幕消息公告「清盤呈請對境外債務重組相關工具的影響」；世茂集團控股，2026-08-31，2026 年中期業績公告；上海世茂建設，2026-11-06，關於涉及重大訴訟及未能清償到期債務等重大事項的公告；觀點網，2026-11-06，世茂建設10月新增訴訟標的21.18億元 逾期有息債務486.92億元；香港01，2026-10-26，世茂集團：清盤呈請觸發逾90億美元境外債違約事件。
